• 山东将推动各类保护区范围内煤矿有序退出 2019-06-24
  • 计划不是产生在交换基础上的计划。 2019-06-24
  • 建行信用卡账单分期助您理财 2019-06-16
  • 主持人资料库――杨澜 2019-06-04
  • 开往唐朝的地铁 二号线唐文化主题专列首发 2019-06-04
  • 酒博会古韵川南 醉美泸州泸州尧坝 2019-06-02
  • 人民网A区地方频道IP定向板块--黑龙江频道--人民网 2019-05-31
  • 中医怎么退黑眼圈?用艾叶泡脚 2019-05-26
  • 新老报人寄语人民日报创刊70周年 2019-05-26
  • 中国动力电池市场竞争加剧 70家公司仅占三成份额 2019-05-24
  • 紫光阁中共中央国家机关工作委员会 2019-05-24
  • 神奇!沈阳现3D稻田画 2019-05-03
  • 云南丽江出台文件 规范网民留言办理工作 2019-05-03
  • 女性之声——全国妇联 2019-05-02
  • 讲法治说情操 江北党员干部听“老马”宣讲“两会”精神 2019-04-25
  • 博锐登陆:用户名 密码 新用户注册 [收藏本站]
    pk10免费计划app
    帮助:关于博锐 | 联系博锐 | 留言博锐 | 积分规则 | 稿酬制度 | 服务快车 | 精英俱乐部 | 免费赠送区
    pk10免费计划app   文库   专题 | 专栏 | 媒体 | 培训课程 | 百科 | 论坛 | 信息 | 下载 | 企业关注 | 书城 | 黄页 | 营商智囊 | 专业机构 | 电子书 | 助手
       文库首页  | 企业战略  | 市场营销  | 人力资源  | 生产管理  | 财税管理  | 商业心理  | 管理能力  | 企业管理其它
       行业分析  | 名人名企  | 理财投资  | 热点视觉  | 独家文章  | 媒体文库  | 原创文库  | 全部文章  | 实习编辑计划
    您现在的位置:博锐管理在线 >> 文库 >> 企业管理其它 >> 信息管理 >> 如何确立适当的企业价值

    秒速时时彩正规吗:如何确立适当的企业价值

    《中国科技财富》 2009年12月28日 作者:王东翔

    文章关键词: 企业价值   企业融资  
        科技型中小企业融资实务系列文章之四
         企业的价值是企业通过经营活动所产生的持续经济收益的综合体现,是企业存在和发展的基础和结果。通常企业的价值是通过一个财务数字来表述的,比如“这个企业价值人民币1亿元”,或者是“企业价值为美元5亿元”等等。值得注意的是,企业价值不是企业的销售额,不是企业的资产总额,也不是企业的净资产,更不是企业的净利润。企业价值是企业内在盈利能力和未来创造现金能力的综合体现,是产业和资本市场对企业上述能力的认知和评价。在机构投资人眼中,企业的价值是企业从业务到经营,从团队到市场,从利润到现金流等等所有方面的综合集成的体现,是投资企业的最终衡量标准。

    企业在需要获得外界股权投资资金的时候,总是先要确定企业的价值,然后再确定企业拟出让的股权,不论是以现有股东转让股权的方式还是以股份增发的方式,其基础都是在现有企业价值的基础上折算股权比例。那么企业的价值又是如何确定的呢?

    随着现代金融理论在中国的普及以及大量外资在中国的落地和投资活动的开展,对企业价值的认可和判断也从过去简单的以资产总额或净资产定价过渡到以企业创造净现金流的能力为基础的价值确定。同时,并购市场和资本市场的活跃也为企业价值的确立提供了良好的背景和现实基础。值得一提的是,随着近年来许多新型经济体和商业模式的兴起,比如互联网、电子商务、连锁经营等等,企业价值的确定已经基本上完全由西方经济学所确立的模式在全球范围内认可和应用了。限于篇幅原因,本文不就具体的经济学理论和价值模型展开介绍和探讨,只就其在现实中对企业的指导意义和关键要素做简单点评。

    通常而言,企业价值的确定有三种方法,一是企业净现金流折现法,二是与企业主要业务指标挂钩的系数/倍数法,三是同类交易类比法。三种方法在实践中通常是同时使用、互为参考的。

    净现金流法的计算原则是将企业在今后若干年(可以是5年、10年,甚至永续)的净现金流(预期净利润加减现金流项目)折现计算。这其中最重要的几个指标就是预测的年限、企业的销售增长率,企业的成本占销售的比例,以及折现率。在计算中,如果预测的年限较长,同时销售的增长在后期又比较显著的话,最终的计算结果会出现比较大的价值数据。同样,每年的销售增长率也是非常敏感的数据指标,微小的变动会引起长期价值计算的巨大变化,从而影响最终的计算结果。此外,由于在计算中通?;岚哑笠档某杀景聪鄱钕喽怨潭ǖ谋壤慈范?,这个比例的变动也会对最终结果产品比较大的差异。最后,由于所有的计算结果都要被折现率所处理,特别是越是远期的预测数据折现系数越大,因此折现率的确定有时甚至是决定性的。而在与企业主要业务指标挂钩的系数法运用中,则需要特别注意系数的确定与应用背景。比如通常采用的PE倍数法,即企业的价值为认定的市盈率和企业收益的乘积。在企业收益基本确定的情况下,对应用市盈率的确定是关键。一方面要注意选取能充分反映企业所在行业总体水平的指标,另一方面还要考虑到资本市场不同时期的平均市盈率水平,同时也需要根据企业独特的定位和前景来调整。

    对于同类交易类比法,其原理是参考同类企业近期交易的数据,然后根据本企业和参考企业相对的财务指标和业务能力来确定本企业的价值。这里面需要注意的就是参考企业和本企业的相似性,主要数据的可比性,以及在竞争市场环境中的相对位置。比如有的行业就前三名有发展能力和机会,如果排在后面的企业也拿领先企业的指标直接套用,其实际意义并不大。

    最后,需要指出的是,虽然有相对科学的理论基础和计算方法,但在现实实践当中,企业价值的确定决不是简单的数学计算和指标罗列,而是一个详尽全面的综合过程,其结果也是多方因素考虑和协调的结果。比如,在各种计算方法中,假设条件的选择都是非常敏感和主观的,其结果也都会有较大的出入?;褂?,随着经济环境和企业市场的变化,企业的价值也需要随之变动和调整。同时,面对企业的内部和外部环境,面对企业的业务和财务表现,甚至面对计算出来的数据,不同的投资人或许会有不同的理解和认知,这样企业的价值最后也就会是一个双方或多方交流协商的结果,是“谈”出来的结果。



    pk10免费计划app www.gjpg.net 博锐管理在线(pk10免费计划app)版权声明:
    本文仅代表作者个人观点,本网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着博锐管理在线赞同其观点或证实其描述。博锐管理在线文库频道收录的文章均已获得版权人书面授权;非经博锐书面授权或作者本人授权,搜索引擎外的任何个人、网站或传统媒体不得以任何名义进行转载。


    您是本文第1个评论人
    快来抢 沙发 !
    50
    37
    39
    打印本文】【我要发表评论
    相关文章:
    ·免费模式是如何赚钱的
    ·激发“庸人”潜能,创造企业价值!
    ·“温州模式”之痛
    ·上市前股权转让定价攻略
    ·企业价值评估的经济增加值(EVA)之法探讨
    ·中国金融业未来发展前景预测简论
    ·桔子酒店:对赌期权没意义
    ·中国式对赌
    媒体 《中国科技财富》 的介绍:
    《中国科技财富》
    一份精确度量经济势头、追踪科学技术最新时尚的商业期刊
    以广阔的视野关注全球、全国的重大财经和科技事件。
    以细致入微的精神探索产业、企业、市场以及科学技术领域的瞬息万变。
    以犀利的笔触、可靠的事实和严谨的数据支撑我们对经济现象的权威分析与判断。
    以优雅的文笔描摹企业家、科学家的人物肖像。
    一份权威性和人性化相结合的商业期刊
    深厚的文化底蕴和敏锐的商业感觉是人性化报 ……
    >>> 进入《中国科技财富》的专栏,了解更多精彩观点

    媒体 《中国科技财富》 的近期文章:
    ·著名国学专家段俊平:蔡邕的“倒屣相迎”与团队管理
    ·我的春秋大梦与您的春秋大义
    ·《现代企业弟子规》入则孝(6)
    ·企业管理,“盲目崇拜”猛于虎
    ·改革要发挥市场决定性作用
    ·传统企业进军互联网营销策划的8原则28条路径6着力点
    ·企业修炼:内修要修德,外修要修形
    ·如何让企业文化传播彰显生命力?
    ·软传播让企业品牌更具强寿力

    网友对文章《如何确立适当的企业价值》的评论
    目前还没有网友对文章《如何确立适当的企业价值》进行评论,欢迎来抢沙发!
    看更多评论或参加评论

    博锐管理在线(pk10免费计划app)版权声明:
    本文仅代表作者个人观点,本网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着博锐管理在线赞同其观点或证实其描述。博锐管理在线文库频道收录的文章均已获得版权人书面授权;非经博锐书面授权或作者本人授权,搜索引擎外的任何个人、网站或传统媒体不得以任何名义进行转载。

     推荐培训课程
    卓越PMC管理—生产计划与物料控制 卓越PMC管理—生产计划
    整个课程将以SAP 系统的管理基础获取PO订单跟踪管理---MRP物料需求计划---PR物料申购请求---PPB电子采购 …

    推荐

    北京

    上海

    广州

    深圳

    佛山

    苏州

    ·总裁五维突破
    ·全能型车间主任实战技能
    ·高级秘书和行政人员技能提高培训
    ·企业绩效考核设计实战特训班
    ·降低采购成本与供应商谈判技巧
    ·战略性人力资源管理
    ·销售精英2天强化训练
    ·企业公文写作与档案管理
    ·IE生产效率提升高级研修班
    ·采购人员综合技能提升
    ·新经济新模式新营销
    ·仲裁专家教你如何打赢不胜任员工工作劳动争议官司
    ·精益生产实战技法(6月14—15日北京)
    ·供应市场开发,供应商优化及关系管理(6月14—
    ·技术规划与技术预研管理(6月14—15日北京)
    ·绩效考核暨KPI+BSC实战训练营(6月14—
    ·社保改嫁税务、个税调整及中高收入者个税筹划企业
    ·企业绩效考核与薪酬体系设计实战特训班(6月14
    ·人才盘点的关键方法与继任计划实践:打造企业人才
    ·管理创新能力提升
    ·物联网新技术及其应用(6月14日上海)
    ·中国最新税制与个人所得税改革
    ·CQI—14汽车保修管理指南(6月14—15日
    ·进出口商品归类方法与技巧解析及归类争议解决研讨
    ·TTT—课程的设计和开发(6月14日上海)
    ·生产主管胜任力提升(6月14—15日上海)
    ·PMC—制造业生产计划与物料控制(6月14—1
    ·关键岗位解码TM—人才配置与梯队培养的利器(6
    ·POWERBI商业大数据分析&可视化呈
    ·卓越的客户服务技巧训练(6月14—15日上海)
    ·绿色供应链管理
    ·科学注塑及缺陷分析与对策
    ·人工智能与工业互联网
    ·团队为王—卓越团队体验式训练(6月14—15日
    ·商务演讲与呈现技巧(6月14—15日广州)
    ·从技术专才走向技术管理—研发人才的管理(6月1
    ·“社保改嫁税务”与个税新法后企业的痛点及用人成
    ·互联网时代的团队与员工管理(6月14—15日广
    ·九型人格—识人用人与性格分析(基础课)(6月1
    ·标杆地产行业战略地图与绩效体系设计
    ·消防安全管理(6月14日深圳)
    ·双赢的采购谈判技巧
    ·基于行动学习的跨部门沟通与协作
    ·建立与战略目标一致的绩效体系(6月14—15日
    ·薪酬体系设计方案班2天1晚—手把手教你搭体系(
    ·全面绩效管理实战技巧(6月14—15日深圳)
    ·BecomingALeader—创建高效能管理
    ·中坚力量6堂课(互动式培训、15个经典案例)(
    ·生产计划、采购计划与库存控制—PMC(6月14
    ·向华为学习—战略规划到执行工作坊(DSTE)(
    ·克服团队协作的五项障碍(6月21—22日佛山)
    ·STT企业培训师快速提升训练
    ·非财务经理的财务管理(6月29日佛山)
    ·王者之师——铁军执行力训练营
    ·团队复制—系统落地特训营(7月15—17日佛山
    ·向美的学习—美的全供应链成本控制(佛山)
    ·六西格玛应用实务(7月20日佛山)
    ·管理者成长地图:目标管理与计划落实(7月26—
    ·向杜邦学安全生产管理(8月23—24日佛山)
    ·营销精英“攻心式销售”特训(8月23—24日佛
    ·如何满足客户的REACH要求(6月14日苏州)
    ·海关通关、加贸新型监管模式与新政专题解析(6月
    ·TQM—全面质量管理(6月14—15日苏州)
    ·精益办公(业务流程价值流)(工厂实战)(6月1
    ·Office达人—Excel高效操作技巧(6月
    ·MTP中高层管理能力提升训练(6月15—16日
    ·电话营销技巧与实务(6月15—16日苏州)
    ·如何做好员工关系管理(6月15—16日苏州)
    ·融资策略与实务(6月15—16日苏州)
    ·军令如山—高效执行力(6月15日苏州)
     推荐文章
        稻盛和夫阿米巴高效落地必须做好这四大铺垫!
        提高企业执行力,计划是关键
        项目培训效果跟踪的方式方法
        老板或领导带好团队的4个支撑基??!
        别试图教育员工
        开好誓师大会 责任落实到位
        制度第一,还是老板第一
        企业进行流程再造的恰当时机
        人力资源战略的终极目标是为了确保组织战略实
        2018,企业破局市场生存?;?大法宝!
     热点话题
    谈民企“成功经理人” 从“三顾茅庐”谈企业人才培养
    谈民企“成功经理人”
    从“三顾茅庐”谈企业人
    ·国有企业的贸易融资业务
    ·切勿轻视员工抱怨情结的文化
    ·如何做好宴席市???
    ·浅谈塑造国际品牌
    ·楼市下行,迟到的必然性
    ·从销售团伙到销售团队
     企业关注最新文章
    ·公司综合竞争力属“B+优强”水平
    ·省政协副主席李晓波深入公司调研
    ·潜口路站~高铁站~呈坎路站区间隧道双线顺利实
    ·安建建材公司举行2019年“安全生产月”安全
    ·国资委印发《国务院国资委授权放权清单(201
    ·Aurubis将从Teck旗下QB2购铜精矿
    ·广晟公司总经理陈胜光到中金岭南南沙国际贸易中
    ·两因素致一季度钢铁行业整体效益有所下降
    ·攀钢部署6月份安全环保工作
    ·攀钢在国家及省级行业乒乓球比赛中创佳绩
     相关资料下载
    市场营销战略全套分析模型 140页实用绩效图表汇总
    市场营销战略全套分析模
    140页实用绩效图表汇
    · JZ-SPI-S-CM-P01(配置管理
    · 华为研发
    · 产品开发项目计划模板
    · CEO日常管理七大解决方案
    · 房地产策划基础
    · 金域蓝湾案例总结
    · 大连中山区项目前期策划报告定稿
    · 金坛市国际轻纺城可行性研究
    · 某地方移动渠道营销服务能力提升项目启动会
    · 金庆公寓规划设计建议书
     管理百科最新词条
     汽车饰品  中南大学商学院  先花网  网易机票
     空姐代购  快递爆仓  沈丽  求伯君  三无
     梅州视窗  优尚家  水下搜索  金乡大蒜国际交易所
     网站盈利模式  盈利率  盈利能力指标
     盈利能力分析  盈利能力  珠宝销售技巧  通胀预期
     新书连载
    整理情绪的力量 世界史 超越套路的剧作法(修订版)
    文德尔班哲学导论
    直觉
    微习惯:简单到不可能失
    打草稿:编剧思维训练表
    我是怕怕
    不畏风雨
    合适:从升学择校、相亲
    不懂带人,你就自己做到
    后望书
    电影剧作问题攻略(修订
    博锐管理精英俱乐部最新赠送图书:
     博锐会员尊享优惠
    博锐管理精英俱乐部会员尊享公开课九折优惠!
    凡博锐管理精英俱乐部会员在博锐管理在线培训频道或中国培训易报名参加公开课,即可直接尊享九折优惠。
     中国管理咨询公司大全品牌展
    博锐微信号

    博锐微信号 ×

    关于博锐 | 联系博锐 | 留言博锐 | 积分规则 | 稿酬制度 | 服务快车 | 支付中心 | 友情连接 | 合作导航 | 实习编辑计划 | 网站地图 - TOP -
    Copyright © 2002-2019 www.gjpg.net . All rights reserved.
    博锐管理在线 版权所有   粤ICP备05057024
    博锐在线客服 ×
  • 山东将推动各类保护区范围内煤矿有序退出 2019-06-24
  • 计划不是产生在交换基础上的计划。 2019-06-24
  • 建行信用卡账单分期助您理财 2019-06-16
  • 主持人资料库――杨澜 2019-06-04
  • 开往唐朝的地铁 二号线唐文化主题专列首发 2019-06-04
  • 酒博会古韵川南 醉美泸州泸州尧坝 2019-06-02
  • 人民网A区地方频道IP定向板块--黑龙江频道--人民网 2019-05-31
  • 中医怎么退黑眼圈?用艾叶泡脚 2019-05-26
  • 新老报人寄语人民日报创刊70周年 2019-05-26
  • 中国动力电池市场竞争加剧 70家公司仅占三成份额 2019-05-24
  • 紫光阁中共中央国家机关工作委员会 2019-05-24
  • 神奇!沈阳现3D稻田画 2019-05-03
  • 云南丽江出台文件 规范网民留言办理工作 2019-05-03
  • 女性之声——全国妇联 2019-05-02
  • 讲法治说情操 江北党员干部听“老马”宣讲“两会”精神 2019-04-25